FIFO en Acciones: Cómo Calcular Ganancias Patrimoniales en el IRPF

FIFO (First In, First Out, «primero en entrar, primero en salir») es el método de valoración de existencias que la normativa española exige para calcular ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de la transmisión de acciones y otros valores.

El método de coste medio, ampliamente utilizado en contabilidad empresarial y por la mayoría de los brokers anglosajones (que aplican Average Cost o Specific Identification), no está aceptado por la AEAT para el cálculo del IRPF del inversor particular.

La diferencia práctica es relevante: si un inversor ha comprado el mismo valor en tres fechas distintas a precios muy diferentes, el coste que «sale» en cada venta varía dependiendo del método elegido. Con FIFO, siempre sale el lote más antiguo primero, con independencia de cuál sea su precio. Esto puede significar:

• Mayor ganancia declarada si el primer lote se compró a precio más bajo.
• Menor pérdida computable si el lote más antiguo tenía un precio de compra más alto.

Utilizar coste medio en lugar de FIFO puede derivar en una declaración incorrecta que la AEAT puede regularizar con recargos e intereses de demora.

El artículo 37.2 de la LIRPF establece que, cuando existan valores homogéneos del mismo emisor adquiridos en diferentes fechas, «se considerará que los transmitidos por el contribuyente son los adquiridos en primer lugar».

Adicionalmente, el Art. 35 LIRPF define los componentes del cálculo:

• Valor de transmisión (VT): importe real de la venta, deducidos los gastos y tributos inherentes a la transmisión (comisiones de venta).
• Valor de adquisición (VA): importe real de la compra, más los gastos y tributos inherentes a la adquisición (comisiones de compra, cánones de bolsa).

La ganancia o pérdida patrimonial es:

El resultado positivo es una ganancia patrimonial que tributa en la base del ahorro. El resultado negativo es una pérdida patrimonial que puede compensar otras ganancias del mismo tipo (o hasta el 25% de los rendimientos positivos del capital mobiliario), con un remanente arrastrable 4 años.

Historial de operaciones sobre ABC Inc.:

Cálculo FIFO: La venta de 50 acciones en marzo de 2024 consume el Lote 1 (el más antiguo, comprado en enero de 2023 a 20 €).

• VT = 50 × 35 € = 1.750 €
• VA = 50 × 20 € = 1.000 € (Lote 1)
• Ganancia patrimonial = 750 €

Si el inversor hubiera usado coste medio: VA = (1.000 + 1.500 + 1.250) / 150 × 50 = 25 €/acción × 50 = 1.250 €, y la ganancia sería de solo 500 €. La diferencia de 250 € representa una infradeclaración que la AEAT puede regularizar.

Continuando el ejemplo anterior, supón que en junio de 2024 el inversor vende 80 acciones a 28 €/acción.

En ese momento el inventario FIFO es:

• Lote 1: agotado (se usó en la venta de marzo)
• Lote 2: 50 acciones a 30 €
• Lote 3: 50 acciones a 25 €

La venta de 80 acciones consume:

• 50 acciones del Lote 2 (completo) → VA parcial = 50 × 30 = 1.500 €
• 30 acciones del Lote 3 (parcial) → VA parcial = 30 × 25 = 750 €
• VA total = 1.500 + 750 = 2.250 €

VT = 80 × 28 = 2.240 €

Pérdida patrimonial = 2.240 − 2.250 = −10 €

Queda en el inventario: 20 acciones del Lote 3 a 25 €/acción (coste residual = 500 €).

Un split de acciones (desdoblamiento) es una operación corporativa que aumenta el número de acciones en circulación mientras reduce proporcionalmente el precio por acción. No genera ganancia ni pérdida patrimonial en el momento en que se produce, pero sí modifica los parámetros de cada lote FIFO.

Para un split 3:1 (cada acción se convierte en 3):

• El número de acciones de cada lote se multiplica por 3.
• El precio de adquisición de cada acción en el lote se divide entre 3.
• El coste total de cada lote permanece igual.

Para un contra-split 1:10 (cada 10 acciones se convierten en 1):

• El número de acciones se divide entre 10.
• El precio de adquisición de cada acción se multiplica por 10.

Los brokers extranjeros aplican estos ajustes automáticamente en sus informes, pero el contribuyente debe asegurarse de que el historial FIFO utilizado para la declaración refleja el ajuste correcto. Un error en la aplicación del split puede distorsionar todas las ganancias y pérdidas posteriores del valor afectado.

Para acciones cotizadas en USD, GBP u otra divisa, tanto el Valor de Adquisición como el Valor de Transmisión deben convertirse a euros al tipo de cambio del día de la operación publicado por el Banco Central Europeo (BCE).

Esto significa que una misma compraventa puede generar dos resultados distintos: el resultado económico en la divisa original y el resultado fiscal en euros. La variación del tipo de cambio entre la fecha de compra y la de venta forma parte de la ganancia o pérdida patrimonial declarable.

La conversión diaria requiere acceder al histórico de tipos de cambio del BCE para cada fecha de compra y cada fecha de venta. Para carteras con cientos de operaciones, este proceso es inabordable manualmente.

El Art. 35 LIRPF permite incluir en el VA y VT los gastos y tributos inherentes a la operación, siempre que hayan sido satisfechos por el contribuyente (no por un tercero).

Son deducibles en el Valor de Adquisición:

• Comisiones de compra cobradas por el broker.
• Cánones del mercado en la compra (si los cobra el broker al inversor).

Son deducibles en el Valor de Transmisión:

• Comisiones de venta cobradas por el broker.
• Cánones del mercado en la venta.

No son deducibles:

• Cuotas de mantenimiento de cuenta o custodia periódicas.
• Cambios de divisa (el coste del cambio forma parte del tipo de cambio aplicado, no es un gasto separado).
• Intereses de margin o préstamos de valores.

La correcta inclusión de comisiones puede reducir la ganancia o aumentar la pérdida en varios euros por operación, lo que en carteras activas se traduce en diferencias significativas en la cuota a pagar.